近日，有传闻称CAR-T研发公司传奇生物收到一份收购要约，并聘请了顶级投行Centerview担任其财务顾问，目前传奇生物的市值接近100亿美元（约700亿人民币）。
消息传出后，传奇生物科技的股价在上周五下午的纳斯达克交易中上涨约12%，其前母公司兼最大股东金斯瑞生物的股价在周一的香港市场飙升25%。
传奇生物的核心产品是CAR-T抗癌疗法，俗称“抗癌针”。该公司因2017年与强生公司合作研发的BCMA CAR-T疗法（Carvykti）而声名鹊起，该疗法在治疗多发性骨髓瘤方面表现出显著疗效，强生公司预计其峰值销售额将超过50亿美元。
CAR-T是近来抗癌领域的重磅产品，中国市场上获批的五款CAR-T产品价格均在百万元左右，国外的价格更是高出数倍。例如复星凯特的阿基仑赛注射液售价为120万元/针，药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液售价为129万元/针。
传奇生物目前市值接近百亿美元，有能力收购它的跨国药企屈指可数。按市值排名，前十名的跨国药企依次为：礼来、联合健康、强生、诺和德、默沙东、阿斯利康、诺华制药、辉瑞、安进和百时美施贵宝。
如果传奇生物被收购，很可能早就中国药企史上的最大金额的收购案。
合作伙伴——强生
2017年的交易结构表明，传奇生物希望成为一家独立的生物制药公司。传奇生物全程参与了Carvykti产品研发与上市，而不是让强生全权负责。
两家公司在中国境外按50:50的比例分担成本和利润，鉴于双方已有的合作关系，强生可能会做出收购其合作伙伴的决定。
近年来，大型跨国公司收购合作伙伴的案例屡见不鲜。去年，赛诺菲斥资29亿美元收购了糖尿病合作伙伴Provention Bio，而辉瑞在2022年以116亿美元收购了合作伙伴Biohaven公司的CGRP抑制剂产品组合。
值得注意的是，美国正根据《生物安全法案》草案，对中国生物制药服务提供商以“生物安全”为由进行打击。今年5月30日，两名众议院议员提议美国官方要求金斯瑞及其包括传奇生物在内的三家子公司的业务进行说明。
虽然尚无迹象表明金斯瑞或传奇生物将被列入《生物安全法案》的名单，但这些公司可能会被禁止与美国官方签订合同，甚至被挤出美国市场。
如果强生希望消除这些隐患，并将传奇生物的业务掌握在自己手中，那么收购传奇生物将是合乎逻辑的选择。
《生物安全法案》草案的出现是中国药企的不幸，卖身某种程度上也可以说是无奈之举。
诺华是另一个潜在卖家
除了强生，与诺华达成交易对传奇生物来说也是有意义的，去年11月，诺华同意向传奇生物支付1亿美元预付款，用于购买一系列DLL3导向的CAR-T候选药物，并计划将旗下的T-Charge（第二代CAR-T生产平台）应用于这些项目。
此外，诺华已经与传奇生物达成协议，帮助传奇生物和强生公司生产CAR-T产品，而诺华自己的CAR-T药物在淋巴瘤的试验失败后失去了研发动力。
诺华表示，目前其并购重点是价值约50亿美元或以下的交易，但实际该公在2020年以97亿美元收购了麦迪逊医药，在周五股价飙升后，传奇生物的市值已接近 100 亿美元。
阿斯利康可能性最小
2023年12月，阿斯利康以高达12亿美元的价格收购了另一家中国CAR-T公司亘喜生物。
由于这笔交易的核心产品是一款BCMA和CD19双靶向的CAR-T产品，并且是传奇生物的直接竞争对手，因此阿斯利康不太可能对传奇生物感兴趣。
此外，传奇生物聘请的投行Centerview曾为亘喜生物的收购案提供咨询，并为2017年吉利德与凯德药业的交易提供过咨询。
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